美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会(huì)议上(shàng)一致(zhì)同(tóng)意加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经(jīng)济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么(me)在这次(cì)会议之后可(kě)能没有必要(yào)进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进(jìn)一(yī)步(bù)收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力对经济活动的影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和(hé)招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在(zài)进(jìn)行的产(chǎn)品和(hé)劳动(dòng)力市场供需(xū)再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的(de)放缓程度还不(bù)足以证明(míng)结(jié)束加息是(shì)合理的。但包括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人(rén)暗示，他(tā)们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美(měi)联储宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前(qián)景的(de)不确定性和近期(qī)银行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未(wèi)来的决策(cè)将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依(yī)赖数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度表(biǎo)示不确(què)定(dìng)，在(zài)这次利率决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行(xíng)大概率(lǜ)不(bù)会给出一(yī)个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调(diào)，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步(bù)提高利率的(de)可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该行在(zài)6月会(huì)议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能(néng)的。“即(jí)使6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不(bù)应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市(shì)场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而(ér)通(tōng)胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依赖(lài)数据(jù)的做法——这(zhè)并不意味着他们不会再次(cì)加(jiā)息，但(dàn)这肯(kěn)定会支持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾指出，银行业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩可(kě)能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要反映(yìng)了对盈利能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力(lì)的担忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中(zhōng)最突(tū)出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍持(chí)谨慎态度，因为存(cún)在太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的债务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会(huì)者提到，必(bì)须(xū)及时提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债(zhài)市场(chǎng)有(yǒu)序(xù)运(yùn)作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年要性。一些与会者(zhě)强调，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部(bù)门最早可能在大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年olor: #ff0000; line-height: 24px;'>大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年6月1日(rì)耗(hào)尽用来支付联(lián)邦账单的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否(fǒu)会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现(xiàn)在可(kě)能(néng)松(sōng)了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢(màn)采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍(réng)处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接(jiē)受(shòu)10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件(jiàn)事(shì)进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否(fǒu)有可能(néng)在未来24-48小时内达成协(xié)议时，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到他们(men)花了太(tài)多(duō)的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股(gǔ)价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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