全球(qiú)头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水。中国欠别国钱吗>

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一(yī)季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所减持，期末持仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前(qián)十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74中国欠别国钱吗万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年(nián)底以来出(chū)现较(jiào)大(dà)涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路(lù)要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的生产能力(lì)，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西(xī)方国家相比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流(liú)动，这降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联(lián)储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经(jīng)济体都推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联(lián)储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美(měi)国经济尚未(wèi)出现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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