金融界4月(yuè)26日消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶段。前期我们做空纯碱的(de)原(yuán)因在(zài)于(yú)4月偏宽(kuān)松的预期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能(néng)会构(gòu)成反(fǎn)弹的驱(qū)动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变数预计不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同样(yàng)偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧(jiù)是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)兑现，可(kě)选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到(dào)下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往(wǎng)年(nián)下游存在压缩艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机(suō)原片库(kù)存的可能性(xìng)。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上(shàng)调现货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此(cǐ)近月(yuè)确实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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