总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多层次资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场(chǎng)内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策(竹荪煮多久cè)部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更(gèng)好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完(wán)善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展(zhǎn)特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一系列风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好(hǎo)各项(xiàng)业务(wù)和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市(shì)。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的(de)作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人士(shì)对此表示，目前(qián)我(wǒ)国已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科竹荪煮多久创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具进行(xíng)方向性(xìng)投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需(xū)求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促(cù)进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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