分析人士(shì)称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体系结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配(pèi)置、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规模控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对(duì)重要货币(bì)市场基金的基金管理人提出了更为严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)追求高收益的投资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)影响。此外，预计全(quán)市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出(chū)清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局(jú)、调整也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入(rù)

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因基(jī)金资产规模较大(dà)或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关(guān)联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金融体系(xì)产生重大不利(lì)影响的货币市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金满足下列任一(yī)条件的，基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人应当在10个工作日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告(gào)：基金资产净值连(lián)续20个(gè)交易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金(jīn)份(fèn)额(é)持有人数量连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定(dìng)的符合重要(yào)货币市场基(jī)金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末(mò)，市场上(shàng)共有天弘余(yú)额宝(bǎo)货币、易方达易理财(cái)货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有(yǒu)人(rén)达(dá)7.44亿(yì)户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过(guò)2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的货币市(shì)场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管(guǎn)理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促使基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产品合(hé)规性，提高(gāo)产(chǎn)品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构的风(fēng)险管理(lǐ)能力，实(shí)现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对(duì)金融安全产生不利影响(xiǎng)。在提升(shēng)风(fēng)控水平(píng)的前提下，引(yǐn)导(dǎo)高收益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑(duì)，高安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率(lǜ)回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动(dòng)类资管(guǎn)产(chǎn)品迎来发展良(liáng)香港名媛是做什么的机，财富管理(lǐ)行业(yè)百花(huā)齐放。

　　明(míng)确附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确(què)了重要货币(bì)市场基(jī)金的附(fù)加监管要求(qiú)，指出(chū)基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营(yíng)和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员配备、系统运营(yíng)、客户服务(wù)、风险管(guǎn)理(lǐ)与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基(jī)金(jīn)管理(lǐ)规模相匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金(jīn)规(guī)模。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不得(dé)少(shǎo)于2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理人的高级(jí)管(guǎn)理人员、基金经理等相关人员(yuán)的(de)考(kǎo)核评价、薪酬激励(lì)等不得直接或(huò)者(zhě)间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发行的证券(quàn)市(shì)值不得超过(guò)基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资(zī)于具有基金托管人资格的(de)同(tóng)一商业银(yín)行发行的(de)金(jīn)融工具占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不得(dé)超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金管理人、基(jī)金托管人每月从(cóng)重要(yào)货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的管理费、托(tuō)管(guǎn)费中(zhōng)计提的(de)风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投(tóu)资者数量较多，具(jù)有“牵一(yī)发而动全(quán)身”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险(xiǎn)事(shì)件时，可能会对金融市场(chǎng)的流动性安全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重要货币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进一步提(tí)升，将有(yǒu)效(xiào)防止出现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类似的流动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风险防控和监督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定合理有效的风险应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监会(huì)备案，中(zhōng)国(guó)证监会对风(fēng)险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发(fā)生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国(guó)证(zhèng)监会牵头相关(guān)部门成立风(fēng)险处(chù)置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场(chǎng)主体依据风险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投(tóu)资(zī)者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规(guī)定(dìng)》将提高(gāo)货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透(tòu)明度，降低投资(zī)风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会(huì)对一些追(zhuī)求高收益的(de)投资(zī)者造成(chéng)一定冲击。香港名媛是做什么的此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规模较小(xiǎo)的产(chǎn)品(pǐn)退(tuì)出市场(chǎng)，投资者需要注意选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货币市场基金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分规模较大的(de)货币规(guī)模基(jī)金如(rú)出现风险(xiǎn)事(shì)件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了(le)重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的资产安全要求，有利(lì)于保护(hù)投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场(chǎng)基金的规(guī)范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化(huà)、安全化(huà)程(chéng)度将有(yǒu)提升，未来(lái)是否在公(gōng)布的重(zhòng)点货币基金(jīn)名录内，可能(néng)是投(tóu)资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了(le)要求。

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