总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资(zī)者多元化的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期(qī)权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好(hǎo)过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处科创板改革(gé)先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上(shàng)交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大(dà)精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足(zú)科(kē)创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积(jī)极关(guān)注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额(é)制度等一(yī)系(xì)列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处(shēng)工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥(huī)了重要(yào)作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动(dòng)上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资(zī)风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优(yōu)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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