在投资(zī)日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不(bù)？”“还要有个跌停板(bǎn)才和净值(zhí)一样(yàng)”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目(mù)前折溢(yì)价(jià)率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受(shòu)到(dào)资金的青睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好传(chuán)媒(méi)、顺周期板块的长期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大(dà)公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动(dòng)较(jiào)大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二级市(shì)场交易价格溢(yì)价(jià)风险(xiǎn)，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两(liǎng)只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点开盘，两只产品(pǐn)溢价率都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示(shì)后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨(zuó)日净流入(rù)资金都不到2千万体量。

　　从(cóng)全(quán)市场看，目前跟踪日(rì)经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪的指数都是日经225指数(shù)收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从该指(zhǐ)数表现看，今年(nián)也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　一(yī)位(wèi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理告诉(sù)记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买入，产生了供不应求的情况，就会推(tuī)高二级市场(chǎng)价格，让(ràng)价格(gé)走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前面，这个情况就(jiù)会产(chǎn)生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日(rì)经225指数表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高(gāo)溢(yì)价，也就意味着当前的(de)价格超出了(le)指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指数正常走势(shì)和涨跌(diē)幅(fú)的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过程(chéng)，就会产生二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议投(tóu)资者(zhě)不要盲(máng)目(mù)买(mǎi)入高(gāo)溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股市持续(xù)上(shàng)涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最高点。

　　中信建(jiàn)投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股市上涨(zhǎng)受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着(zhe)美联(lián)储加息(xī)预(yù)期下降和(hé)日央行(xíng)紧缩(suō)预期上升，吸(xī)引国际资本回流日本市场；二是(shì)随(suí)着疫后经济活(huó)动复苏和(hé)去年(nián)日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京交易所上市公司(sī)多(duō)表现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)；三是今年东(dōng)京交易所(suǒ)提(tí)出将改革公司治理监督(dū)机制(zhì)。在这一改革下，预计部(bù)分(fēn)低估值企业可能采取股票(piào)回购等方(fāng)式提振股价(jià)，截(jié)至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股票被(bèi)宣(xuān)布回购；四是近期(qī)部分利好消息带动(dòng)市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并(bìng)表示大举(jǔ)投资日本股市等(děng)，推动市场对(duì)日(rì)本股市的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风(fēng)险，并提示投资者，海外投资可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对相关市(shì)场熟悉程(chéng)度不(bù)高(gāo)等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内投(tóu)资(zī)，避免(miǎn)盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿(yì)元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净申(shēn)购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区(qū)间(jiān)成交均价测算，净流入资金(jīn)微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列(liè)。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产(chǎn)品中(zhōng)，半(bàn)导体、游戏(xì)、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长(zhǎng)时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位(wèi)居行业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都(dōu)位居(jū)行业前列(liè)。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒(héng)生互联网等，也都(dōu)受到(dào)资金的(de)追逐，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数(shù)的“越跌越(yuè)买”，华(huá)安基(jī)金指数与量(liàng)化投资部表示，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指数(shù)的(de)回调，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍(bèi)的(de)历史低位区间，且一季报(bào)显示(shì)成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显(xiǎn)，持续关注板(bǎn)块(kuài)趋势反转机会。

　　该机(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人jī)构分(fēn)析，在政策(cè)层(céng)面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固(gù)和扩(kuò)大新(xīn)能源汽车(chē)发展(zhǎn)优势，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能(néng)等设施建设和配(pèi)套(tào)电网(wǎng)改造。要重视通用(yòng乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人)人工智(zhì)能发展，营造(zào)创新生态(tài)，重视防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣示着国内经济(jì)发展动能要加快(kuài)转变，新能(néng)源乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利(lì)，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从(cóng)资金净流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇(yù)资(zī)金净卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块，遭遇资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间(jiān)期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量的资金净(jìng)流出(chū)。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净流(liú)出。

　　而(ér)行(xíng)业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分(fēn)热门(mén)主题行业的资(zī)金出现流出，但部分机构仍(réng)建议从中长期角度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的趋势(shì)，但市(shì)场展现出更多结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的(de)追捧热度仍持(chí)续(xù)偏高。“传(chuán)媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议(yì)继续(xù)关注资(zī)金合力最强的人工智(zhì)能与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的(de)整体(tǐ)机会(huì)，尤(yóu)其是大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积极(jí)关注(zhù)数(shù)字化对生产力的提(tí)升，重点关注计算机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人