在投(tóu)资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经(jīng)不？”“还要有个(gè)跌停板才和净值(zhí)一(yī)样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金的青(qīng)睐，今年以来(lái)创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ET危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高F等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截至5年(nián)22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资(zī)者关注二级市场交易价格(gé)溢价(jià)风险，如果盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产品的(de)表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风险提示后(hòu)有所降温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看(kàn)，由于两只产(chǎn)品(pǐn)规模仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金都(dōu)不到2千万体(tǐ)量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪日经指数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现了(le)很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指(zhǐ)数都是日经225指数收益率(lǜ)（经(jīng)汇率调整后），从该指数(shù)表现(xiàn)看(kàn)，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚太(tài)市场高居前列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告诉记(jì)者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利(lì)，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资金(jīn)的净(jìng)买入，产(chǎn)生了供不应求的情况，就会(huì)推高二(èr)级市场价格，让价格走在指数涨幅的(de)前面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基金(jīn)产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟(gēn)踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价，也就意(yì)味着当前的价格(gé)超出了指数的涨(zhǎng)幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态(tài)，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回归(guī)的过程(chéng)，就会(huì)产生二级市场价格的(de)下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲(máng)目(mù)买入高(gāo)溢价(jià)品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指数超越30000点(diǎn)大关(guān)，达到1990年泡沫经济(jì)破(pò)裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投证(zhèng)券(quàn)认为，近(jìn)期日本股市(shì)上(shàng)涨(zhǎng)受多重因素驱动：一是(shì)随(suí)着(zhe)美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上升，吸引(yǐn)国际资(zī)本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复(fù)苏(sū)和去年日元(yuán)持(chí)续贬值，东京交易所上(shàng)市(shì)公(gōng)司多表现良(liáng)好；三是今年东京交(jiāo)易所(suǒ)提出将改革公司(sī)治(zhì)理监督机(jī)制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企(qǐ)业可能采取股票回(huí)购等方(fāng)式(shì)提(tí)振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购；四是近(jìn)期(qī)部分(fēn)利好消息带动市场情(qíng)绪(xù)。包括(kuò)G7峰会在日召开(kāi)、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示(shì)大(dà)举投资(zī)日本股市等，推动市场对(duì)日本股(gǔ)市的(de)整(zhěng)体情(qíng)绪提(tí)振。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示(shì)短期过快上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示投资者，海外投资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对相关(guān)市(shì)场熟(shú)悉程(chéng)度不高(gāo)等问(wèn)题，建议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关注市场热点(diǎn)ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)收(shōu)盘(pán)，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高去年末规(guī)模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增(zēng)幅10％。在本周震(zhèn)荡市场中(zhōng)，昨日(rì)净(jìng)申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净(jìng)流(liú)入(rù)资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净流入方向(xiàng)来看，资金净流入(rù)宽基(jī)ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是3.39亿元，位居行业前(qián)列(liè)。另外，易方达(dá)科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿(yì)元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外(wài)，触(chù)底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注(zhù)，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来(lái)净(jìng)流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业(yè)首位。另(lìng)外，创业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今年景气度回(huí)升的半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受(shòu)到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资(zī)金都在50亿元体量及(jí)以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华(huá)安(ān)基金指数与(yǔ)量化投(tóu)资(zī)部表示，随着(zhe)前(qián)期创业板50指数的回调，当前估值(zhí)已(yǐ)来到30倍的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股净利润(rùn)同比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明显(xiǎn)，持续(xù)关(guān)注板块(kuài)趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治局(jú)会议提出“要夯实科技自立自强根基，培(péi)育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进充电桩、储能(néng)等设(shè)施(shī)建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人(rén)工智能发(fā)展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将(jiāng)是经(jīng)济转型(xíng)的(de)两大动能，汇聚(jù)战略性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板(bǎn)50指数(shù)的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高p>

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方(fāng)向看，表现相对强势的(de)上证50ETF遭遇资金净卖出，当日基金份额流失(shī)4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿元(yuán)。另(lìng)外，南方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资金净流(liú)出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶(jiē)段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量(liàng)的资(zī)金(jīn)净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居(jū)行(xíng)业首(shǒu)位(wèi)。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨(zhǎng)越卖，整体资金(jīn)净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会(huì)，当前市(shì)场对题材的追捧(pěng)热度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期(qī)跌幅居前，主因前(qián)期涨(zhǎng)幅较大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人工智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势(shì)确立后(hòu)关(guān)注“顺周期(qī)”板块的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众消费等(děng)领域；而长期来看，可以积(jī)极关注(zhù)数字化对生产力的提升，重点(diǎn)关注计算机、互联网和传媒等行业(yè)。

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