今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行业(yè)所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的(de)观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(de)硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的(de)人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背(bèi)后(hòu)，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途(tú)末路的(de)地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个(gè)角(jiǎo)度看(kàn)，芯片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进(jìn)了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了很大的作乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四(sì)只个股在一季(jì)度(dù)退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季(jì)报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出了乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现了(le)较为显著的(de)偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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