为(wèi)了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券(quàn)账户并联合其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披(pī)露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股(gǔ)本的(de)比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资(zī)金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有(yǒu)共同影(yǐng)响“新(xīn)美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义抬股价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的(de)账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上，在(zài)认(rèn)定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德平信息披露违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持(chí)“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立，何(hé)德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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