“一(yī)带一路”对冲欧美(měi)拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即(jí)使(shǐ)考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美(měi)发(fā)达(dá)经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家在中国出口的(de)份额约(yuē)为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一(yī)路”出口增(zēng)速(sù)保持在6％以上，那么在增(zēng)量上就(jiù)可能对(duì)冲(chōng)美欧(ōu)日出口的(de)下滑(huá)，使(shǐ)得全年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月(yuè)份(fèn)的数据再次验证(zhèng)，当前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国、越南(nán)出口通胀(zhàng)作为(wèi)传(chuán)统观察中(zhōng)国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结构向“一带一路(lù)”国(guó)家转移，其对中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作(zuò)用逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由于(yú)多(duō)数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩国(guó)、越南出口增(zēng)速与中国(guó)出口基本保持(chí)统一(yī)趋(qū)势(shì)，但由于产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较(jiào)大(dà)背离。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统(tǒng)观察框架(jià)适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动(dòng)可能加大。

　　国(guó)别(bié)方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口仍(réng)在于“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低基数影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高(gāo)增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我(wǒ)国(guó)稳(wěn)外贸(mào)的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少年初以来“俄+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电(diàn)出(chū)口金额(é)维持强势，增(zēng)速(sù)较3月进一(yī)步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图(tú)看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出口反映海外(wài)车市(shì)较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支(zhī)撑出(chū)口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成(chéng)电路4月出口量与价(jià)格均偏(piān)萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一(yī)带一路(lù)”却在稳定(dìng)外贸(mào)上发挥了越来越(yuè)重要(yào)的(de)作用(yòng)，那么如何去评估(gū)这一空间有(yǒu)多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经(jīng)济和(hé)贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存(cún)量(liàng)的(de)竞争(zhēng)——我们(men)认为很有可(kě)能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国(guó)家的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中国(guó)在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计(jì)拉动2023年中国(guó)出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国(guó)出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标(biāo)2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧(ōu)美(měi)日(rì)韩的年均下跌份额(é)，假设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件(jiàn)下(xià)，“一带(dài)一路”10国2023年拉动(dòng)中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并(bìng)不(bù)少，我(wǒ)国全年(nián)出(chū)口增速可能略高(gāo)于0％。对(duì)欧美日等发(fā)达经济体出口增速预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世界贸(mào)易组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的时(shí)间段中(zhōng)，选出具(jù)有(yǒu)参考意义的(de)三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲(bēi)观(guān)情景作为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性(xìng)和乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累我(wǒ)国出口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品(pǐn)贸易(yì)数量增速预测(cè)即(jí)1.5％计算(suàn)，并考(kǎo)虑(lǜ)价(jià)格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其(qí)余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年我国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个方面(miàn)：数(shù)据口径差异(yì)和欧美(měi)经济(jì)体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数(shù)据(jù)方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中国向(xiàng)各国出(chū)口的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对(duì)量还是增速），有(yǒu)时这一差异还较(jiào)大，一般而言(yán)中国出口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较(jiào)大的不确定性(xìng)，可(kě)能在今年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现，那(nà)么(me)2023年发(fā)达经济体对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及(jí)其他(tā)新兴经济体经济增长不及(jí)预(yù)期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次(cì)冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期(qī)，对于中国出口的(de)拖累不足(zú)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少