为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美(měi)星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广投(tóu)资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在(zài)二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本比(bǐ)例(lì)自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ht: 24px;'>哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘(pán)中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚没(méi)近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的(de)代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部(bù)分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行(xíng)为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此(cǐ)基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不区别(bié)对(duì)待(dài)各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参与、不知(zhī)情哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不(bù)具有(yǒu)事实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告(gào)知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中均未披(pī)露(lù)相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

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