大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持(chí)仓(cāng)基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称(chēng)，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代表的传统实(shí)体行业正在(zài)被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续(xù)性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年(nián)7月底的电力(lì)设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了(le)5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招(zhāo)商证券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势(shì)大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大(dà)幅调(diào)整主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或(huò)代表(biǎo)本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互(hù)联(lián)网+模(mó)式。

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