华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是(shì)“华尔街之狼”、著名(míng)亿(yì)万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

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　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Res100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米earch）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告(gào)的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出(chū)售新股(gǔ)，以满足(zú)股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的(de)利益为(wèi)代(dài)价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义(yì)是最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于(yú)我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会中都(dōu)有代(dài)表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字(zì)源于1937年在(zài)新泽(zé)西上(shàng)空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监管机构(gòu)随后跟进调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特(tè)后，推特(tè)的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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