5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块(kuài)，占比(bǐ)接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里金股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金(jīn)股标的(de)集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构(gòu)共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构(gòu)推(tuī)荐，分(fēn)别是(shì)三七(qī)互娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯(xùn)控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合(hé)多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的(de)走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港(gǎng)通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市(shì)场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中(z吴亦凡真的在牢里吗，吴亦凡为什么被关进牢里hōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下(xià)行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难(nán)以(yǐ)扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申(shēn)万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期(qī)看二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示(shì)经济下(xià)行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性(xìng)的(de)，不(bù)意(yì)味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场(chǎng)环境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并(bìng)将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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