中国金(jīn)融行(xíng)业(yè)加速对外(wài)开(kāi)放，外资(zī)券商们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国(guó)际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国(guó)展业的(de)首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券商半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于国内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业“二八分化”的(de)激烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报(bào)/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)纷纷(fēn)晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但(dàn)仍然录(lù)得亏损：2022年实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底(dǐ)、2021年初完成工(gōng)商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么(dà)和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营(yíng)业(yè)收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产生。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行(xíng)等(děng)传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支(zhī)出(chū)则(zé)有(yǒu)增(zēng)无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券(quàn)均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业(yè)绩已跻身行业(yè)中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证(zhèng)监会(huì)批复，成立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收(shōu)入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和(hé)运(yùn)作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推(tuī)进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合(hé)集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标(biāo)客群机构(gòu)投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩(mó)根大通证券外，瑞银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是(shì)进入(rù)中国时间最早的一批(pī)合资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让(ràng)两(liǎng)家内(nèi)资股(gǔ)东分(fēn)别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在(zài)2022年完(wán)成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托(tuō)凭证(zhèng)业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不(bù)言而喻的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业(yè)情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调(diào)事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截止报(bào)告(gào)日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的完成日尚不(bù)明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公司，未来(lái)的(de)运(yùn)营和财(cái)务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证券，系证监会修(xiū)订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞(ruì)信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合(hé)并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受(shòu)同一股(gǔ)东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留(liú)”的局(jú)面(miàn)。

　　深入(rù)财富管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方向。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在(zài)原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资(zī)咨(zī)询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为客户提(tí)供多(duō)维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务核心竞争力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全资持股(gǔ)备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底(dǐ)与北京(jīng)高华签订《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华(huá)获证监会(huì)核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投(tóu)资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务(wù)的(de)业务许可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供(gōng)财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理(lǐ)平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第(dì)三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资(zī)股东打(dǎ)造私人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东(dōng)背(bèi)景的券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负(fù)责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私(sī)人财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为平台，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰环(huán)球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定制化(huà)的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家(jiā)族信托资讯业务(wù)，与4家国内头部信托公司(sī)达成(chéng)战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家(jiā)对(duì)粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管理部秉持(chí)着(zhe)为(wèi)客户进行(xíng)全方(fāng)位(wèi)资产配置和满足(zú)客户全生命周期财(cái)富管理的理念，进(jìn)一步完善投资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现有架上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为(wèi)客(kè)户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多元化的投资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩(kuò)大

　　随着中国资本市场对外(wài)开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构加速了(le)在境内设(shè)立控股(gǔ)券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券获(huò)批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证(zhèng)券承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，渣打(dǎ)证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的外商独(dú)资(zī)证券公司(sī)。就(jiù)监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前(qián)国内的外资控股券商数(shù)量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩(mó)根(gēn)大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打(dǎ)证券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上(shàng)来(lái)看，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此(cǐ)外，目前(qián)还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批(pī)阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券(quàn)和青(qīng)岛意才证券已获第(dì)一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监会主席(xí)易会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融(róng)机(jī)构负责(zé)人(rén)普遍表示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看(kàn)好中国(guó)经(jīng)济(jì)和(hé)中国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融机构和全(quán)球投资者(zhě)带(dài)来了(le)实实在(zài)在(zài)的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合(hé)作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来自外资(zī)券商(shāng)的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证券即在2022年年报中表示，外(wài)资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围(wéi)和(hé)监管要求(qiú)实现国民待(dài)遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对(duì)本土证券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国际金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变革和(hé)重塑不断深化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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