华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页(yè)报告(gào)做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩(xuān)然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的(de)风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明中表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露(lù)的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍(réng)然(rán)相信(xìn)激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明(míng)了(le)这一点。我们定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都有代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险(xiǎn)，尤其(qí)是(shì)在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的(de)控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐(zuò)不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于(yú)今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值在短短(duǎn上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净(jìng)资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造(zào)假、管理问(wèn)题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难。他们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救(jiù)护(hù)车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市(shì)值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构随后跟(gēn)进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方(fāng)面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表特(tè)后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为(wèi)做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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