美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所(suǒ)有业务或部分业务。该行(xíng)已(yǐ)经为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家(jiā)地(dì)区银行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本(běn)周三美股盘后(hòu)，因媒(méi)体称该(gāi)行考(kǎo)虑包(bāo)括出售在(zài)内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行发布(bù)声明确认了(le)周三的媒(méi)体消息，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未(wèi)经历超(chāo)出正常水平的(de)存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于(yú)该行磋商出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的(de)媒(méi)体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股(gǔ)收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就近期大型(xíng)银行(xíng)倒(dào)闭事(shì)件举行(xíng)听证会。会上，银行监(jiān)管专家表示(shì)，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因(yīn)。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于资本密集型的(de)科技(jì)以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大量的数字资(zī)产风险。在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情(qíng)人士(shì)周(zhōu)四报道(dào)，美国联(lián)邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临的做(zuò)空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四(sì)就通过做空某些(xiē)地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地(dì)区银行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增(zēng)加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示(shì)他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数据与(yǔ)2008年雷(léi)曼(màn)兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数(shù)据(jù)相似。当时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常(cháng)或中保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢度担心自己(jǐ)资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时(shí)期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并(bìng)引发(fā)火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的(de)伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭击，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键(jiàn)利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和(hé)存款(kuǎn)机(jī)制(zhì)利率(lǜ)从本(běn)月10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月(yuè)以来已连续(xù)7次上(shàng)调关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专家预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标(biāo)还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压制，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后(hòu)跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续(xù)第10次加息，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的(de)利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的(de)日(rì)低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多体现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美(měi)联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造(zào)成影响的担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美(měi)国股市下滑，原油(yóu)作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份评(píng)估(gū)文件警告称，如果不提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预(yù)期(qī)情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态，对(duì)股市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现(xiàn)，叠(dié)加债务(wù)上限临(lín保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢)期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度(dù)级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证(zhèng)期(qī)货能(néng)化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上升(shēng)。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息开(kāi)启的时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续大(dà)跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在(zài)银行业(yè)危机的(de)背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回落(luò)，盘面上的(de)表现是连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会(huì)重现以(yǐ)上两点变(biàn)化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原油尚不具备持(chí)续大幅下(xià)滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的(de)中东产油国为(wèi)稳(wěn)定油价进行着(zhe)各(gè)种(zhǒng)努力(lì)，虽(suī)然实际(jì)落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦琦表示，随着超卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振(zhèn)荡为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格向下(xià)逼(bī)近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力(lì)度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基(jī)本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期(qī)，情(qíng)绪上将有一(yī)定缓和。但美联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对(duì)市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧仍未(wèi)结束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未有明(míng)确的定论(lùn)，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原(yuán)油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高(gāo)位(wèi)，对比往年同期(qī)数据，供应提前发力，叠加终端(duān)需(xū)求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对(duì)沥(lì)青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度(dù)受沥青生产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近期(qī)随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检(jiǎn)修增加，但(dàn)当(dāng)前沥(lì)青供应(yīng)仍处于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化分析(xī)师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩(suō)限(xiàn)制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供(gōng)应存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月(yuè)份(fèn)基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温(wēn)的回升，道路(lù)施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及(jí)衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有较强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥(lì)青总(zǒng)体(tǐ)库存持续累(lèi)积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外开工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观(guān)事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤(xiān)现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改变，PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修(xiū)高峰(fēng)，开(kāi)工(gōng)率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修计划(huà)，但由于高加工差下装置(zhì)开工(gōng)较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚(yà)东石化和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货能化(huà)分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集中(zhōng)检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯(wén)分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷(hé)处于(yú)上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调油需(xū)求不及预期(qī)，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳(wěn)情况及(jí)调油(yóu)逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺季是否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳(wěn)、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利空因素(sù)在(zài)于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减(jiǎn)缓的(de)走势。

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