踩上AI风(fēng)口的三(sān)六(liù)零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑(yí)成为(wèi)减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基(jī)本(běn)面较为糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布(bù)了(le)2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧等(děng)平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨的一(yī)季度(dù)股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六(liù)零(líng)营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他(tā)年(nián)份均在30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要(yào)系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零进入(rù)2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风(fēng)口，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所(suǒ)回(huí)调，公(gōng)司(sī)股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的暴涨(zhǎng)，三(sān)六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至(zhì)到去年(nián)底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约(yuē)13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机(jī)构为(wèi)代表的十大股(gǔ)东却(què)在逢高(gāo)大幅减持。十大股东(dōng)2197的立方根是多少，216的立方根是多少名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金(jīn)管2197的立方根是多少，216的立方根是多少理有限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹(yī)号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次(cì)三(sān)六零的(de)2022年财报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企(qǐ)业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车(chē)去(qù)年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经(jīng)超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资权后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不(bù)止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否进(jìn)一步下调不(bù)得(dé)而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年(nián)公司的投(tóu)资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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