财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)2l是多少毫升 2l是多少升软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的2l是多少毫升 2l是多少升后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及(jí)多(duō)家保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定(dìng)利率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待(dài)监管(guǎn)研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利(lì)率避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保(bǎo)险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，2l是多少毫升 2l是多少升全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产品负面清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端(duān)成本。

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