公(gōng)募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募基金一季报进入(rù)密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦(yàn)春巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶流基(jī)金经理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)持有(yǒu)、易方达优(yōu)质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露(lù)了2023年一(yī)季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元(yuán)，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管理规(guī)模(mó)超越葛兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票(piào)仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构(gòu)进行了(le)调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季度均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增长率在(zài)0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内(nèi)基金份额(é)净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度(dù)，张(zhāng)坤(kūn)对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投(tóu)资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)用很长一段时间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们用(yòng)事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投(tóu)资的优势之一在于可积(jī)累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并(bìng)不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机(jī)会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)刘彦春(chūn)管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期(qī)内所管基(jī)金净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管(guǎn)理的(de)规(guī)模(mó)最大的基(jī)金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)A类和C类份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓(cāng)位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将(jiāng)是今年(nián)主要宏(hóng)观背(bèi)景。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居(jū)民和(hé)中小企业(yè)，需要(yào)时间修复资(zī巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年(nián)大(dà)概率超预期回(huí)升。就近(jìn)期(qī)公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球(qiú)经(jīng)济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体发展(zhǎn)状(zhuàng)况之(zhī)外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更多放在微观企(qǐ)业(yè)层(céng)面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境(jìng)中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖(wā)掘人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均(jūn)实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规(guī)模最大，为(wèi)281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基(jī)金份额(é)净值(zhí)增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为三(sān)安(ān)光(guāng)电、海(hǎi)康威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科技、韵达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十(shí)大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年一(yī)季度(dù)疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改善推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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