本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期(qī)期货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高(gāo)铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端(du丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ān)需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构成(chéng)压力。”国(guó)投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内(nèi)钢厂减产(chǎn)担(dān)忧的(de)不断(duàn)加重导致(zhì)铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐(zhú)步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量也同(tóng)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的(de)下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库(kù)对价(jià)格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色色板(bǎn)块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着(zhe)，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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