近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看(kàn)。

　　欧(ōu)木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗(qí)下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自(zì)主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在电动(dòng)汽(qì)车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成(chéng)品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人不知道的(de)是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应链中，有许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该(gāi)公(gōng)司(sī)在(zài)空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有(yǒu)约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增(zēng)加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安(ān)全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度最(zuì)大的(de)为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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