芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）一厢情愿是什么意思失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　一厢情愿是什么意思rong>正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青(qīng)年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变(biàn)动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)每提(tí)高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失(shī)业(yè)人(rén)口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业(yè)主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的青年失业(yè)人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大(dà)致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制(zhì)，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业(yè)分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率大多高(gāo)于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏(sū)出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提(tí)高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已(yǐ)经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量(liàng)会较去(qù)年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市(shì)场。二是近年(nián)来呈下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的(de)青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　一厢情愿是什么意思　我们(men)认为(wèi)，未来失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业率的(de)分母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加(jiā)或要(yào)求(qiú)参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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