华尔街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù艾特是什么意思)名亿万(wàn)富翁(wēng)投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu艾特是什么意思)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用(yòng)从新投资者(zhě)那(nà)里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的(de)风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价(jià)值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上(艾特是什么意思shàng)次报(bào)告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其(qí)交易(yì)价(jià)格均低于(yú)各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部门的一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)的大(dà)型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地(dì)证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都(dōu)有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研(yán)究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当(dāng)时(shí)美国全(quán)国公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共对(duì)30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析(xī)师(shī)、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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