衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因(yīn)是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部(bù)发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(m好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来íng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作(zuò)为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是(shì)为了恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉(jué)得可疑，但没(méi)有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通期货能(néng)源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压(yā)力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美(měi)能源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升(shēng)温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再度承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风(fēng)险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此(cǐ)市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影响；此外(wài)美国(guó)原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原(yuán)油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有(yǒu)助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报(bào)告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年(nián)内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在宏观(guān)利空(kōng)与供(gōng)应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jì好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来n)期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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