今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的主动(dòng)权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引(yǐn)了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季(jì)度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积极布局(jú)，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度(dù)低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一(yī)季报(bào)中写(xiě)道，主要布局(jú)芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季度都到了(le)临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度(dù)看，芯片设备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加(jiā)速曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见报端(duān)，成为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报(bào)披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块(kuài)相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例(lì)有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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