总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(sh相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术àng)市工(gōng)作。同一天，上交所也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(t相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术óu)资带来风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科(kē)创板(bǎn)市场投(tóu)资带来(lái)中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促进科创(chuàng)板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一(yī)系列风控(kòng)安(ān)排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准备(bèi)工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出(chū)了(le)不同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应(yīng)市场不同的市值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具(jù)，这(zhè)将有利(lì)于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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