财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门(mén)正(zhèng)陆续(xù)召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xià初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程n)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年(nián)金的责(zé)初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还有待监(jiān)管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定(dìng)利(lì)率避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质(zhì)非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率较大(dà)、对(duì)投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望进(jìn)一步强化(huà)。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损风(fēng)险。近(jìn初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)年(nián)来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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