衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示(shì)，美(měi)国一季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每(měi)年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(lèi)项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台(tái)新(xīn)近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这(zhè)个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无(wú)法(fǎ)确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能(néng)会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储(chǔ)作为(wèi)主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士的(de)密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言(yán)论(lùn)可(kě)能让在(zài)场(chǎng)的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不止一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德(dé)国前(qián)总理默克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变(biàn) 关(guān)注宏观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也(yě)将维持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改(gǎi)动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带(dài)来的担忧。总体来看，当前(qián)油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪(xù)主导油价回落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是受到油价影响，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电旺季的(de)临(lín)近，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东(dōng)出口(kǒu)的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法chuán)已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原(yuán)油更为(wèi)抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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