近期市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气(qì)候变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动(dòng)车(chē)基(jī)础(chǔ)设(shè)施最完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规的(de)支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也(yě)在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排(pái)名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下(xià)降，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于(yú天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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