市场再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF我国最穷的5个城市，哪一个省最穷期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所发(fā)文(wén)称，将在证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期(qī)权的上(shàng)市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动(dòng)性(xìng)、稳(wěn)定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资(zī)金入市，也能(néng)更好地服务于科(kē)创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组我国最穷的5个城市，哪一个省最穷织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创50指数的场内期(qī)权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科(kē)创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进(jìn)科(kē)创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立(lì)，随后，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截(jié)至目前(qián)，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易(yì)方达上(shàng)证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设(shè)立以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为(wèi)20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动更(gèng)大(dà)，因此(cǐ)，随着市(shì)场(chǎng)体(tǐ)量不(bù)断扩(kuò)张(zhāng)，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资(zī)者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更(gèng)多(duō)的时间和精(jīng)力去关注标的(de)对(duì)应上市公司的(de)投资(zī)价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的增量资金，更好地服务(wù)科创板上市(shì)企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权和(hé)深证100ETF期权。

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