金融界4月26日消息(xī) 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收盘，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的预(yù)期(qī)下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的(de)驱(qū)动。而目(mù)前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不大；中游库存偏(真正想离婚的女人会拖着吗，女人拖着不离婚也不联系心态piān)低，但是现货反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求来看(kàn)，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是得考虑(lǜ)梅雨季(jì)的因(yīn)素，往年下(xià)游(yóu)存在压(yā)缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产(chǎn)销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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