5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手(shǒu)笔持有美(měi)股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季(jì)度末，景林资产(chǎn)在(zài)美(měi)股(gǔ)市场持有34家上(shàng)市(shì)公司(sī)的(de)股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的在总(zǒng)市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一(yī)数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资(zī)产一季度(dù)前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望，从股价表(biǎo)现看，拼多多去(qù)年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景林新建仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持有新东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景(jǐng)林资(zī)产一季度还建仓了(le)好未(wèi)来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合(hé)能力等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累的口碑和(hé)公信力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原(yuán)有的(de)留学等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务等(děng)新(xīn)业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)安全边(biān)际(jì)。在(zài)过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资产大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节(jié)过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点(diǎn)方(fāng)向(xiàng)，中特(tè)估支线也由暗(àn)转明，晋(jìn)升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了(le)一两天，随后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场成交量尚且保(bǎo)持(chí)在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主要原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发(fā)布的金融数据大幅(fú)低(dī)于预期。

　　据适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么国盛证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿(yì)元，但(dàn)是(shì)考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为(wèi)信贷回落(luò)的主要原因。而企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持(chí)同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动(dòng)社融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要因为今年(nián)国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一直在压降票据等(děng)低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场(chǎng)要想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大家看到宽信用的信号(hào)出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存(cún)量资金博(bó)弈的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么年已然累(lèi)计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智能这(zhè)边，在未有增量(liàng)资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公(gōng)募(mù)基金经理的难处，在业绩(jì)和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮(pào)轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认(rèn)为当(dāng)下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经(jīng)理更是有苦难言，市场上大热的(de)人(rén)工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白(bái)点说，市场根本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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