美(měi)国历史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当地时(shí)间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早在(zài)6月1日发生(shēng)债(zhài)务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早于6月1日(rì)出(chū)现(xiàn)债务违约，这将是(shì)美(měi)国历(lì)史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两党的(de)国会参众两院领导人(rén)，告知联(lián)邦(bāng)政府举债额(é)度比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国“信用”和各方对(duì)美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限可能会对企业和消费(fèi)者信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本，并对(duì)美国的(de)信用评(píng)级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中表示，之(zhī)所以在一个月(yuè)之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近(jìn)税(shuì)收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示，财(cái)政部(bù)正在暂(zàn)停发(fā)行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以避免突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室预测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收(shōu)收入(rù)低于国会预算办公(gōng)室2月份的预(yù)期，我们(men)现在估计，财政部在6月(yuè)初2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单用尽资金(jīn)的(de)风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时候的一(yī)份报告(gào)中，国会预算办公室预测(cè)，非(fēi)常措(cuò)施(shī)可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存(cún)在不确定性。

　　据美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月(yuè)9日(rì)在白宫(gōng)就(jiù)债务上限(xiàn)问题(tí)举行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨解(jiě)决方案(àn)。

　　耶伦警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济(jì)灾(zāi)难”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能(néng)提高政府的债务上限，由此(cǐ)产生(shēng)违约，将引发一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利率(lǜ)。

　　据(jù)报(bào)道，耶伦(lún)在一(yī)场企业(yè)高(gāo)管活(huó)动中发表讲话说，美国债务违约将导致失业，同时使得(dé)家(jiā)庭在抵押(yā)贷款、汽车贷(dài)款和信(xìn)用卡(kǎ)上(shàng)的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元的(de)借(jiè)款上限是国(guó)会的“基本责任(rèn)”。她警(jǐng)告说，如果债务(wù)违约将引发(fā)一(yī)场经(jīng)济和金融(róng)灾难，“违约(yuē)将提高永续借款(kuǎn)的成本。极大(dà)增(zēng)加未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国企(qǐ)业将面临不(bù)断恶化的信贷(dài)市场，政府(fǔ)可能(néng)无法向依赖社会(huì)保障的相(xiāng)关家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众(zhòng)议(yì)院共和党人和白宫之间围绕债务上限的(de)对峙(zhì)“有可能威胁我们(men)在过(guò)去两(liǎng)年所取得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美国(guó)众议院通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国(guó)民主共(gòng)和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务(wù)上限的党争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对(duì)于美(měi)债违约可能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以换(huàn)取大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的为履行已产生的支付义务而举债的(de)最高(gāo)额度(dù)，触及这条“红(hóng)线”意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽。

　　不过随后白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据(jù)美国《国会(huì)山报》报道，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和党(dǎng)的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法(fǎ)案(àn)到(dào)达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国(guó)债违约风险逼(bī)近(jìn)

　　由于美(měi)国债务上限的法(fǎ)案(àn)谈判陷入僵局，再次(cì)提升市(shì)场(chǎng)担(dān)忧。美银的美(měi)国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的催化剂是(shì)对美国银(yín)行(xíng)体系的担忧再度抬头。市场定价美联(lián)储(chǔ)下周最后(hòu)一次加(jiā)息，这与我行(xíng)的美国经(jīng)济(jì)团队的预期一(yī)致(zhì)。进(jìn)一步(bù)加息是有可能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障碍(ài)。预计(jì)美国债务上限“Xday”在(zài)8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预计(jì)，美国债务上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该(gāi)行认为，美(měi)国国债出(chū)现技术性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中(zhōng)表示，预计(jì)有关美国(guó)债务上限(xiàn)和联(lián)邦拨款法案的(de)辩论都将(jiāng)“危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该行的美2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单国利率(lǜ)策略团队预计(jì)，美国财政部可(kě)能在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗(hào)尽可用资(zī)源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表(biǎo)示(shì)，短期内提(tí)高(gāo)美国债务上限对未(wèi)来的(de)僵局(jú)没有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出(chū)最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决(jué)美国债务(wù)上限僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛也警告(gào)称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的债务上(shàng)限最(zuì)后期(qī)限的时间可(kě)能会早(zǎo)于市场(chǎng)普(pǔ)遍预期。高盛(shèng)首席(xí)经济(jì)学家(jiā)兼全球投资研(yán)究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国(guó)债务(wù)上限的可能(néng)性大(dà)幅增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃(rán)眉之急。近(jìn2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)日市场对美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再次(cì)升温，这主要是(shì)由税收同(tóng)比减少与国(guó)会(huì)两(liǎng)党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化(huà)。尽管(guǎn)如此，从立法流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案(àn)等三个角度看(kàn)，我们认为(wèi)美债在今年6月违约的(de)风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券市场加大波动(dòng)，但总(zǒng)体而言预计其直接影响有(yǒu)限。

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