投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破(pò)万亿美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作(zuò)正(zhèng)在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容生成(chéng)）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布(bù)局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只基金今年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其(qí)第二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市(shì)值占净值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投(tóu)资(zī)，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据(jù)中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故(gù)事看起来很美好，但(dàn)实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热度(dù)上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器(qì)）为代表的算力(热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭lì)芯(xīn)片(piàn)业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设(shè)备业绩高增长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回(huí)归(guī)的规律永不变色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心(xīn)技术(shù)、真(zhēn)正具有(yǒu)核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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