华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富(fù)阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富豪略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研(yán)究在报告中表示(shì)，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基(jī)金业(yè)绩(jì)的关(guān)键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的(de)市(shì)场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登(dēng)堡的报告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信息(xī)，我们(men)相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最(zuì)好(hǎo)的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的(de)维权(quán)原则付诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的少数股权，目前在(zài)14个(gè)上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其(qí)是在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包(bāo)装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行业的(de)各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让(ràng)印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在(zài)短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色(sè)列(liè)的救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法(fǎ)部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导(dǎo)投(tóu)资者。该公司的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yu略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音án)，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空(kōng)报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)宣布做空推特后，推(tuī)特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随(suí)即大涨约(yuē)8％。

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