30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值(zhí)的可转债，*ST搜(sōu)特的可(kě)转债搜(sōu)特转债今(jīn)天又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债历史上从未(wèi)有过(guò)如此低价(jià)可(kě)转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分析认(rèn)为，资金开始担心退市和(hé)违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市(shì)场(chǎng)持续回落，上证指数(shù)今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一(yī)日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行(xíng)业板块方面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？(děng)也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入(rù)13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转(zhuǎn)债(zhài)被告知要(yào)退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转(zhuǎn)债(zhài)没有(yǒu)出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债(zhài)持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史来(lái)得(dé)太快(kuài)。蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债(zhài)已停牌(pái)，而(ér)搜特转债还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机(jī)之(zhī)下，搜(sōu)特转债今日再(zài)度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连(lián)的退市情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价(jià)转债，过去的双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞(sāi)力医(yī)疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前(qián)市场还在关注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债，一度没(méi)有(yǒu)转债价格(gé)低于100元(yuán)。如今是多(duō)只接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期波(bō)动(dòng)剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二在券商(shāng)、银行等金融股带(dài)动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持续下(xià)行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分析(xī)表示，近期市(shì)场波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较大(dà)。

　　华泰(tài)证券(quàn)近(jìn)日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新(xīn)增信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预(yù)期，一季度(dù)冲量明(míng)显+票(piào)据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在(zài)方向上(shàng)不(bù)超预(yù)期(qī)，但(dàn)幅度(dù)较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地产销售(shòu)回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数效应外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款转(zhuǎn)负；3）私人部门(mén)中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或(huò)拾(shí)级而上(shàng)，但从(cóng)M1-M2剪刀差(chà)及财报(bào)数据(jù)反映的制造业(yè)库存及产能(néng)周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数(shù)据再次(cì)印证复苏成(chéng)色需巩固(gù)，或(huò)提升政策(cè)加码“恢复和扩(kuò)大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示(shì)，后续来看市场回(huí)落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美(měi)的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强(qiáng)劲的需求均支撑(chēng)了外(wài)需，内需同样在(zài)修复珠海一共几个区最繁华的是哪个街区，珠海几个区？哪个区好？下(xià)市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均(jūn)是呵(hē)护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本(běn)已定价美联储(chǔ)本轮加息已(yǐ)至顶(dǐng)点，仍(réng)然存(cún)在区域银行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍(réng)在(zài)下行下(xià)，后续海(hǎi)外流(liú)动性难更紧，外资对国内市场(chǎng)的流出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内(nèi)政策呵护延续、外资(zī)流出(chū)压(yā)力不大下市场无大(dà)风险，震荡修复(fù)延续。

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