在锂价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电(diàn)厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共(gòng)计跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面内(nèi)分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩(xuān)高科方(fāng)面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一(yī)季(jì)度达到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面上(shàng)，同样的情况也(yě)发(fā)生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车(chē)应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能(néng)扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一(yī)季(jì)报也显示，其(qí)存货金(jīn)额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平(píng)，后续将根据(jù)规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将(jiāng)带(dài)来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司(sī)1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面在2022年加(jiā)速全球化步伐(fá)，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品(pǐn)供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的(de)标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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