5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日保(bǎo)持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能(néng)源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较(jiào)大，截至5月(yuè)4日，已有(yǒu)多(duō)家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人(rén)气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快速(sù)下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅(lǚ)游(yóu)市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策(cè)略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电(diàn)子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各(gè)项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做了预(yù)判，综(zōng)合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少(shǎo)动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是(shì)电(diàn)气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生年均(jūn)报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的(de)陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无(wú)高度(dù)的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看二级市场估(gū)值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一(yī)线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高(gāo)、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观(guān)预期或修(xiū)正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率偏(piān)低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调(diào)后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利(lì)增(zēng)速下(xià)行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等领风雨兼程下一句是什么持之以恒意思，风雨兼程下一句是什么这一生域带来的经(jīng)济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革(gé)和结(jié)构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利(lì)影响。监管部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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