金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品期货多(duō)数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一(y吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市ī)涨超3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白(bái)银深跌(diē)，贵金(jīn)属(shǔ)做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产者价格(gé)指(zhǐ)数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员(yuán)为鹰(yīng)派(pài)站(zhàn)台(tái)的情况下，预(yù)计从加息结束(shù)到降息周期开(kāi)启，吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市仍有近一个季度的时(shí)间，在此期间将面临经济和(hé)政策的(de)不确定性(xìng)，贵金属部分回(huí)吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以来的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场(chǎng)正在降温。同时国内社融(róng)超(chāo)预期下滑，白(bái)银(yín)因(yīn)工业(yè)属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金(jīn)属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司(sī)整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多(duō)。美(měi)欧银行业危机(jī)引发(fā)避险需求，美联(lián)储政策(cè)收紧预期(qī)迅(xùn)速转向，美(měi)元美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏观(guān)因素(sù)下，黄(huáng)金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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