自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金在科(kē)创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的(de)ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前(qián)期调(diào)整，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势(shì)投资的特征(zhēng)，最近一个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金(jīn)持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权(quán)重行业(yè)持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创(chuàng)50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持(chí)续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片当前处于(yú)筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创(chuàng)新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周(zhōu)期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步(bù)压缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润(rùn)迎来拐点。

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