财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市(shì)场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的(de)名义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强(qiáng)行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对(duì)公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次dào)，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武汉三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备(bè维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次i)金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利(lì)率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康(kāng)保险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà)损风险。近年(nián)来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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