消(xiāo)费(fèi)复(fù)苏的强烈信号下，美妆市(shì)场还没有真正等(děng)来中国消(xiāo)费者(zhě)的回归。

　　国(guó)际(jì)美(měi)妆巨头雅(yǎ)诗兰黛(dài)集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季业(yè)绩显示(shì)，在截至(zhì)3月31日的三个(gè)月内(nèi)，集(jí)团净(jìng)销售额(é)同比(bǐ)下滑12％至37.5亿(yì)美元；净利润从上年同(tóng)期的5.58亿美(měi)元大跌72％至1.56亿美元(yuán)。

　　雅诗兰黛将业绩(jì)下滑主(zhǔ)要归(guī)因(yīn)于中国、韩国等亚洲地区(qū)旅游零售(shòu)恢复(fù)缓慢导致库存高企，在打(dǎ)折清理库存的同(tóng)时(shí)，渠道的补(bǔ)货订单也有(yǒu)所减少。据管理(lǐ)层透露(lù)，本季度(dù)全球旅游零售有机(jī)销售额就下降了45％。

　　这(zhè)已是(shì)雅诗兰黛业绩(jì)下(xià)滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅诗兰黛净销售额同(tóng)比下降13％至123.01亿美元；净利(lì)润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零售的(de)问题首当其冲。

　　这一局(jú)面不会很快(kuài)扭转。该(gāi)集团首席执行官Fabrizio Freda在财报交流(liú)会(huì)上表示，“亚(yà)洲(zhōu)旅游零(líng)售业(yè)的(de)复(fù)苏比我(wǒ)们预期的(de)更不稳定，其他地(dì)区(qū)更加缓(huǎn)慢，第四财季的不利因(yīn)素比我们(men)2月份预期的要大得(dé)多。”

　　雅诗兰(lán)黛不得(dé)不再次下调全(quán)财年业绩预(yù)期。据预(yù)计，2023财年雅诗兰黛集团净(jìng)销售额同比下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者(zhě)们也终于失去耐性。业(yè)绩发(fā)布当日，雅诗兰黛股价破(pò)纪(jì)录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美元(yuán)/股(gǔ)。截至5月5日(rì)收盘，雅诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元(yuán)/股，市(shì)值(zhí)为727.5亿(yì)美元(yuán)。但和年初相(xiāng)比，该股票股价跌(diē)幅已近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅(lǚ)游零售(shòu)，零售商却在(zài)清库存

　　作为跨(kuà)国美妆企业的重要渠道，雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)在旅游零售已深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道，曾(céng)以高速增(zēng)长的(de)态势让公司引(yǐn)以为傲。

　　据(jù)媒体报(bào)道，雅诗兰(lán)黛通(tōng)过该渠道每年触及(jí)超过30亿消费者。雅(yǎ)诗兰黛集团总(zǒng)裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零售推动雅诗兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据雅诗兰黛集团方面(miàn)透露，基于过去几年(nián)海南旅游零售快速增(zēng)长(zhǎng)，去年(nián)7月在海(hǎi)南发生新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)时，集团与零售商均(jūn)对疫后的市场恢复信心十足，采购(gòu)了大量产品。但(dàn)此后因恢复不及预期(qī)，导致该渠(qú)道库存高企(qǐ)，零(líng)售(shòu)商目前仍在(zài)一(yī)边清理库存，一边减少采购(gòu)量，最终导致业绩问(wèn)题。

　　旅(lǚ)游零售渠道何以撼(hàn)动整个集团业绩？从(cóng)全球(qiú)旅游零售业务来看(kàn)，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅(lǚ)游零(líng)售业务(wù)销售额约占(zhàn)全年销售额的6％，到2021财年该(gāi)业(yè)务(wù)销售额占比(bǐ)达(dá)到28％，超过集(jí)团销售额的1/4。且旅游零售渠(qú)道在(zài)雅诗兰黛集团(tuán)的护(hù)肤、彩妆、香水和护发等整个品类(lèi)渠道(dào)中市(shì)场(chǎng)份额领先(xiān)。

　　随(suí)着海南离岛免(miǎn)税在疫情期间快速(sù)发展(zhǎn)，中(zhōng)国旅(lǚ)游零售市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财年(nián)报告指出(chū)，集团最大的客户就(jiù)是在中国旅游零售渠道中(zhōng)销(xiāo)售产品。正(zhèng)因为如此，海南旅游零售(shòu)渠(qú)道的疲软就直(zhí)接导(dǎo)致了在第三财季(jì)，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类(lèi)净销售额从2022财年的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的(de)净销售额均(jūn)有所下滑。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛在交(jiāo)流会上提(tí)及，过去半年里(lǐ)虽然海南旅游客流在(zài)增加，但是该市场的美妆消(xiāo)费转化却远不及(jí)预(yù)期。此外时代财经注意到，雅诗兰黛(dài)旅游零售渠道商品的“地(dì)板价”一直(zhí)以来(lái)被不少消费者(zhě)诟病。

　　过(guò)去两年里(lǐ)，韩国(guó)、日本免税渠道(dào)的大量商(shāng)品通过保税仓形式(shì)流入中国市(shì)场，在库存(cún)饱和、直(zhí)播、离岛(dǎo)免税等多方因素带动m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(dòng)下，各渠道竞(jìng)争(zhēng)激烈，许(xǔ)多明星产品在市场上(shàng)价(jià)格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗(qí)下的品(pǐn)牌雅(yǎ)诗兰黛与倩碧就是其中(zhōng)典(diǎn)型。

　　巴克莱(lái)银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰(lán)黛集团旅(lǚ)游零(líng)售业(yè)务内部(bù)的控(kòng)制度(dù)和话语权提出(chū)质(zhì)疑。今年初，雅(yǎ)诗兰黛等国际美妆(zhuāng)纷(fēn)纷(fēn)提升售价，同(tóng)时伴随的还有旅游零售渠道的折(zhé)扣(kòu)收缩，这从一定程(chéng)度上也阻碍(ài)了消费者“剁手”。

　　代工(gōng)订单缩减(jiǎn)，美(měi)妆市(shì)场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境也并(bìng)非个例。今年以(yǐ)来，其他美(měi)妆(zhuāng)集团(tuán)也没有等到中国消费(fèi)者如预(yù)期那(nà)般回(huí)归(guī)。

　　截(jié)至3月(yuè)31日，宝洁在中国最新财(cái)季有机销(xiāo)售额同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)2％，但旗下王牌化妆品牌(pái)SK-II因(yīn)游(yóu)客(kè)未大(dà)规模回归而在旅(lǚ)游零售渠道的销售额(é)有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨，没想到(dào)这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌内(nèi)部(bù)人(rén)士对时代财(cái)经形容今年以来的市场情况。另据多位美妆行业(yè)人士透露(lù)，今年一季度品牌(pái)销售平(píng)平，美妆消费复苏不及预期也(yě)成为共识(shí)。“经济m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(jì)大环境不(bù)好，化(huà)妆品成为可(kě)以缩(suō)减的支出(chū)。”有人如是解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在最(zuì)新财季(jì)指出，中国所在的北亚市场在集团增速垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层直言，线(xiàn)下的客流回(huí)来了，但销售尚未复苏。而本土(tǔ)头部美妆公(gōng)司贝泰妮(nī)在今年(nián)一季度营(yíng)收和净利润增(zēng)速均显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导致了(le)上游代工厂的订单(dān)缩减。一位(wèi)国际美妆(zhuāng)巨头代工厂内(nèi)部人士表示，“比去(qù)年(nián)好(hǎo)，但生意没(méi)有预期的(de)那么(me)乐观。”而这个差距主要反(fǎn)映在订单数量(liàng)上。

　　值得关注的是(shì)，在今年一季度，曾(céng)在疫情(qíng)三年依托(tuō)直播而猛增的线上销售(shòu)彻底“哑火(huǒ)”。

　　据(jù)华福证券研报，今年1-3月淘系销售口(kǒu)径显示，欧莱雅集团旗下(xià)兰蔻，雅诗兰黛(dài)集团(tuán)旗下雅诗兰黛、海(hǎi)蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下(xià)资生堂品(pǐn)牌，GMV与销售量均同(tóng)比录得双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土(tǔ)品牌方面，华熙(xī)生物的润百颜(yán)，贝泰妮的薇诺(nuò)娜，上海家化的玉泽(zé)、佰草集，水羊股份御泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大幅下滑(huá)的命运(yùn)。

　　图片(piàn)来源：华福(fú)证券

　　在某(mǒu)国际(jì)美妆集团(tuán)电商(shāng)部(bù)门(mén)工作的歪(wāi)歪（化(huà)名）对时(shí)代财经透露，业m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名绩增(zēng)长(zhǎng)贡献(xiàn)多来源于几个头(tóu)部(bù)品牌，“因(yīn)为前几(jǐ)年直播美妆腾飞，品牌目标原本(běn)高(gāo)得(dé)离谱，高得我(wǒ)都想摆烂了。我(wǒ)们品牌去年（销售）比前年涨(zhǎng)60％，但今(jīn)年的全年目标比去年(nián)实(shí)际达(dá)成同比下降10％。集团还(hái)有一些品牌(pái)也在降标。”

　　她(tā)还指(zhǐ)出，因为(wèi)销售疲软，今年以来品牌的各项费用均(jūn)有缩减(jiǎn)，“下调的(de)费用(yòng)有推广(guǎng)费、活(huó)动费、赠品(pǐn)费，以(yǐ)及(jí)参与电商平台满减活动(dòng)时减下来的差(chà)价。”

　　小(xiǎo)品牌的日子似乎(hū)更难。据(jù)一名纯净美(měi)妆品(pǐn)牌市场(chǎng)人员透露，“一季度(dù)销售目标倒是完(wán)成(chéng)了，但是(shì)现在品(pǐn)牌方都发猛(měng)力，竞(jìng)争激烈，消(xiāo)费(fèi)者(zhě)要求也(yě)变高了(le)。我们线(xiàn)上的投放费(fèi)用(yòng)几乎是从1到(dào)0，去年计划还(hái)做了明星投放、达人投放，今年本来有计划，但现在(zài)全(quán)部停止了(le)。公司(sī)架(jià)构还(hái)在调整。”

　　美妆市(shì)场何时真正(zhèng)回暖？目(mù)前鲜少有人能给(gěi)出(chū)明(míng)确答案，“静(jìng)观(guān)其变”成了不少(shǎo)业内人士对当下(xià)市场(chǎng)的判断。年初的(de)各公司的涨价(jià)策(cè)略显(xiǎn)然(rán)未能解决(jué)根本问(wèn)题，与此(cǐ)同时(shí)有公司毅然选(xuǎn)择加码供应链投资，以缩短市场反应(yīng)周期；有公司选(xuǎn)择收购潜力品(pǐn)牌，创造增长引擎(qíng)；还(hái)有(yǒu)公司则重押线下专(zhuān)柜，深(shēn)入低(dī)线城市抢占市场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮(yǐn)、旅游等典型的线下消(xiāo)费场景，而美妆(zhuāng)领域似乎无法享受(shòu)到(dào)这场消费的复苏(sū)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名