财联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉rong>黄金现货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年(nián)10月低(dī)点以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的(de)持(chí)续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表(biǎo)示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性(xìng)优于(yú)预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其(qí)一，金价稳步上行(xíng)预期提(tí)振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保值(zhí)需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同店开店(diàn)有望(wàng)匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关(guān)于(yú)黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中(zhōng)分析，从(cóng)国际金(jīn)价(jià)来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰(shuāi)退(tuì)的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有(yǒu)望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来(lái)看，预计今年三四季度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉看，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品定(dìng)位，创新性的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平(píng)，仍具(jù)有较大的投(tóu)资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱(xuān)在研报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模(mó)增长速(sù)度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业(yè)链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游的终(zhōng)端零售环(huán)节(jié)，其中下游环节的附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游(yóu)零售环节同样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提(tí)高(gāo)市(shì)场份额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争(zhēng)格(gé)局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团中，除了(le)瑞士(shì)历峰集(jí)团、路易(yì)·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行(xíng)业头(tóu)部公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全统计，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：