本(běn)周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午5点，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终(zhōng)端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋(wū)新开(kāi)工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投安信(xìn)期(qī)货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二(èr)季度(dù)将逐步进(jìn)入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终(zhōng)端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基(jī)本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为(wèi)波(bō)折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键(jiàn)仍是需(xū)求(qiú)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧复苏力度。

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