消(xiāo)费复(fù)苏的强烈信号(hào)下，美妆市场还没有(yǒu)真正等(děng)来中国消费者的回归(guī)。

　　国(guó)际(jì)美妆巨头雅诗兰黛(dài)集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业(yè)绩显示，在截至3月31日的三个(gè)月内，集团净(jìng)销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利(lì)润(rùn)从上年同(tóng)期的5.58亿美元大(dà)跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛(dài)将业绩(jì)下(xià)滑主要归因于中国、韩国等亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区(qū)旅游零(líng)售恢(huī)复缓慢(màn)导致库存高企，在(zài)打折(zhé)清理库存的同时，渠道的(de)补货(huò)订单也(yě)有所减少。据管理层透露，本季度全球(qiú)旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)有(yǒu)机销售(shòu)额就下降了45％。

　　这已是雅诗兰黛(dài)业绩(jì)下滑的第四个财季(jì)。2023财年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净(jìng)销售额同比下降13％至123.01亿美元；净(jìng)利润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售的(de)问题首当(dāng)其冲。

　　这一局面不会很快(kuài)扭转。该(gāi)集团首席执行(xíng)官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表示(shì)，“亚洲旅游零售业的复苏比我们预(yù)期的更(gèng)不稳定(dìng)，其他地区更(gèng)加缓慢，第四财季(jì)的不利(lì)因素比我们(men)2月份预期(qī)的要大(dà)得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下(xià)调全(quán)财(cái)年业绩预期。据(jù)预(yù)计(jì)，2023财年(nián)雅诗兰黛(dài)集团净销售额(é)同比下降10％-12％；有机(jī)净销售额(é)下降(jiàng)5％-7％。

　　投资者们也终(zhōng)于(yú)失去耐性。业(yè)绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价破(pò)纪(jì)录地暴跌超(chāo)21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美元/股。截至5月(yuè)5日收盘(pán)，雅诗兰(lán)黛股价回升至203.54美元(yuán)/股(gǔ)，市值为727.5亿美元。但和年初相比，该(gāi)股(gǔ)票股价跌幅已近20％，市(shì)值蒸发(fā)逾百亿美元(yuán)。

　　押注(zhù)旅游零售(shòu)，零售(shòu)商却在清库(kù)存

　　作为跨国美(měi)妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在(zài)旅游零售(shòu)已深(shēn)耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增(zēng)长(zhǎng)的态势让公司引以为傲(ào)。

　　据媒体(tǐ)报(bào)道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)通过该渠道每(měi)年触及(jí)超过30亿消费(fèi)者。雅诗兰黛(dài)集(jí)团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游零售推动雅诗兰黛在(zài)过去(qù)十年中实现巨大增长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集团方面透露，基(jī)于(yú)过去几年(nián)海南旅游零售快(kuài)速增长，去(qù)年7月在(zài)海(hǎi)南发生新冠疫情时，集(jí)团与零售商均对疫后的市场恢(huī)复信心十足，采购(gòu)了大量产(chǎn)品。但(dàn)此后因恢复(fù)不(bù)及预期，导(dǎo)致该(gāi)渠(qú)道库存高企(qǐ)，零售(shòu)商目前仍(réng)在一白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因边清理库(kù)存(cún)，一边(biān)减少采购量，最终导(dǎo)致业绩问题。

　　旅游(yóu)零售渠道(dào)何以(yǐ)撼(hàn)动整个集团业绩(jì)？从全球旅游零售业(yè)务来看，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游零售(shòu)业务销售额(é)约占全年销售额的6％，到(dào)2021财(cái)年该业务销(xiāo)售额占比达到(dào)28％，超过集团销售额的1/4。且旅游(yóu)零售渠道(dào)在雅(yǎ)诗兰黛集团的护肤、彩妆、香水和(hé)护发等整个品(pǐn)类渠道(dào)中市场份额领先(xiān)。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在疫情期间快(kuài)速(sù)发展，中(zhōng)国旅(lǚ)游(yóu)零售市(shì)场对(duì)于雅诗(shī)兰黛(dài)集团更是举(jǔ)足轻重。2022财年报告指出(chū)，集团最大的客户就是(shì)在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为如此(cǐ)，海南(nán)旅游零(líng)售渠道(dào)的疲软就直(zhí)接(jiē)导致了(le)在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销售额从(cóng)2022财(cái)年(nián)的23.95亿(yì)美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销(xiāo)售额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交(jiāo)流会上提及，过去半(bàn)年(nián)里虽然海南旅游客(kè)流在(zài)增加(jiā)，但是该市(shì)场的美(měi)妆(zhuāng)消费转化却(què)远不(bù)及预期。此(cǐ)外时(shí)代财经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠(qú)道商品的“地(dì)板价”一直(zhí)以来被(bèi)不少消费者诟(gòu)病。

　　过去两年里，韩国(guó)、日本(běn)免税渠道(dào)的(de)大量商品(pǐn)通过(guò)保税仓形式流入中国市场，在库存饱(bǎo)和、直播、离岛免(miǎn)税等(děng)多方因素带(dài)动下，各(gè)渠道竞争激(jī)烈(liè)，许多明星产品在市场上价格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集(jí)团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧(bì)就是其中典(diǎn)型。

　　巴(bā)克莱银行分析师Lauren Lieberman也(yě)对雅诗兰黛集团旅游零(líng)售(shòu)业务内部的控制度和话语权提出(chū)质疑(yí)。今年初，雅诗兰黛(dài)等国(guó)际(jì)美(měi)妆纷纷提(tí)升售价，同时伴(bàn)随的还有旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠道的(de)折(zhé)扣收缩，这(zhè)从一定(dìng)程度(dù)上(shàng)也阻碍了消费者“剁手(shǒu)”。

　　代工(gōng)订单缩减，美妆市(shì)场尚未复苏

　　雅(yǎ)诗兰(lán)黛集团的困境也并非个例。今年以来(lái)，其他(tā)美(měi)妆集团也没有等到中国消(xiāo)费者如(rú)预期那般回归(guī)。

　　截(jié)至3月(yuè)31日，宝(bǎo)洁在中国最新财季有机销售额同比增长(zhǎng)2％，但旗下王(wáng)牌化(huà)妆(zhuāng)品牌SK-II因(yīn)游客未大规模回归而在旅游(yóu)零售渠(qú)道(dào)的销售(shòu)额有所下降(jiàng)。

　　“想到惨，没想到这(zhè)么惨。”一(yī)位国(guó)际美妆品牌内部(bù)人士对时代财经(jīng)形容今年(nián)以来(lái)的市场情况。另据(jù)多(duō)位(wèi)美(měi)妆行业人士(shì)透露，今年一季度品(pǐn)牌销售平平，美(měi)妆消费(fèi)复苏不及(jí)预期也(yě)成(chéng)为共识(shí)。“经济大环境不(bù)好，化妆品成为可以缩减的支(zhī)出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团(tuán)也在最新(xīn)财季指出(chū)，中国所在的北亚市场在集团(tuán)增速垫(diàn)底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言(yán)，线下(xià)的客(kè)流回来了，但销(xiāo)售(shòu)尚未复苏。而本(běn)土头部美妆公(gōng)司贝泰妮在今年一季度营收(shōu)和净利润增速均显(xiǎn)著放缓。

　　这亦导(dǎo)致(zhì)了上游代工厂的订单缩减。一位国际美妆巨头代工厂(chǎng)内(nèi)部(bù)人(rén)士表示，“比(bǐ)去年好，但生(shēng)意(yì)没有预期(qī)的那么乐观(guān)。”而这个差距主要反映(yìng)在订单数量(liàng)上(shàng)。

　　值得关注的是，在今年一季度，曾在(zài)疫情三年依(yī)托直播而(ér)猛增的线(xiàn)上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福证券研报，今(jīn)年(nián)1-3月淘(táo)系销售口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗(qí)下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛集团旗下(xià)雅诗兰(lán)黛(dài)、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生堂旗(qí)下(xià)资生堂品牌，GMV与销(xiāo)售量均(jūn)同比录得(dé)白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因双位数下滑(huá)，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑(huá)超30％，销售量(liàng)下滑26.2％。本土品牌方面(miàn)，华熙生物的润百颜，贝(bèi)泰妮(nī)的(de)薇(wēi)诺娜，上海家(jiā)化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份(fèn)御泥坊等都没能逃(táo)脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片来源：华福证券

　　在(zài)某(mǒu)国际美(měi)妆(zhuāng)集团电(diàn)商部门(mén)工作的歪歪(wāi)（化名）对(duì)时代(dài)财经透露，业绩增长贡献多来(lái)源于(yú)几个头部品牌，“因为前几年直播美妆腾飞，品(pǐn)牌目标原本高得(dé)离谱(pǔ)，高得我都想摆(bǎi)烂了。我们品(pǐn)牌去(qù)年(nián)（销售(shòu)）比前年涨60％，但今年(nián)的全年目(mù)标比去年实际达成同比下降10％。集团还有一(yī)些品牌(pái)也在(zài)降(jiàng)标。”

　　她还指(zhǐ)出，因(yīn)为(wèi)销售疲软，今年(nián)以来(lái)品牌的(de)各项费用均有(yǒu)缩减，“下调的费(fèi)用有(yǒu)推(tuī)广费、活动费、赠品费，以及参与电(diàn)商平台满减活动时减下(xià)来的差(chà)价(jià)。”

　　小(xiǎo)品(pǐn)牌的日子(zi)似乎(hū)更难。据一名纯净(jìng)美妆品牌(pái)市场人(rén)员透(tòu)露，“一季度销售目(mù)标倒是完成了(le)，但(dàn)是现(xiàn)在品牌(pái)方(fāng)都发猛(měng)力，竞争激烈，消费者要求也变高(gāo)了。我们线上的投(tóu)放费用几乎是(shì)从1到0，去年(nián)计划还做了(le)明星(xīng)投放、达人投(tóu)放，今(jīn)年本来(lái)有计划，但现在全部(bù)停(tíng)止了。公(gōng)司架构还在调(diào)整。”

　　美妆市(shì)场何时(shí)真(zhēn)正回(huí)暖？目前鲜少有人(rén)能给出明确(què)答(dá)案(àn)，“静观其变”成了不(bù)少(shǎo)业(yè)内人士对当下(xià)市(shì)场的判断。年(nián)初的各公司的涨价策(cè)略显然未能解决(jué)根本问题，与此(cǐ)同时(shí)有公(gōng)司毅然选择(zé)加码供应链(liàn)投资，以(yǐ)缩短市场反应周期；有公司(sī)选(xuǎn)择收购潜力品牌，创造增(zēng)长引擎；还有公司(sī)则重押线下专(zhuān)柜，深入低线城市(shì)抢(qiǎng)占市(shì)场份(fèn)额(é)。

　　疫情政策调整后(hòu)，消费者们首(shǒu)先奔向餐(cān)饮、旅(lǚ)游等(děng)典型的线下消费(fèi)场(chǎng)景，而(ér)美妆(zhuāng)领域似乎无法享(xiǎng)受(shòu)到这场消费(fèi)的复苏(sū)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因