今年1月，美(měi)国(guó)政府债务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机的(de)根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统任期内都(dōu)高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本(běn)照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通(tōng)过《第二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其(qí)进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政(zhèng)期间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任(rèn)内，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美(měi)国(guó)国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国作为(wèi)手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会导(dǎ安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介o)致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受(sh安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介òu)稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论(lùn)上也(yě)相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一(yī)种信(xìn)用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着(zhe)美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价(jià)还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首次下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于类似的(de)衰退(tuì)环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次(cì)重演。

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