昨天深夜(yè)，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)谈判突然中(zhōng)止！邵阳学院是几本大学

　　当地时间(jiān)周五上午，美国共和党(dǎng)债(zhài)务上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白(bái)宫代表(biǎo)举行闭门(mén)会议，但会议开始后不(bù)久就突然离(lí)开。格雷(léi)夫斯(sī)说：白宫谈(tán)判代表实(shí)在不可理(lǐ)喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他(tā)不知道双方(fāng)是否(fǒu)会在周(zhōu)五(wǔ)或周末再次会面。

　　谈(tán)判遇阻的消息(xī)传出后，三大美股指(zhǐ)集(jí)体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔(ěr)传出了有望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽派(pài)信号。鲍(bào)威尔称，银行业(yè)的压力可能影响联储的利率路径(jìng)，若(ruò)源于银行业危机的(de)信贷环境收紧导致经济放缓，美联(lián)储可能不必让利(lì)率(lǜ)升到原应有(yǒu)的高位。

　　交易员(yuán)目(mù)前(qián)预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的可能性(xìng)为(wèi)22.4％，低(dī)于一天前的(de)35.6％，与此同(tóng)时，交易员预(yù)计(jì)美(měi)联储下月(yuè)将(jiāng)利率维(wéi)持在5％至5.25％区间(jiān)的可能性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美联储主席鲍威尔的讲话相比，交易(yì)员似乎更受(shòu)债(zhài)务上限事态(tài)发(fā)展的(de)影响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股(gǔ)跌(diē)幅收窄；美债价格跳涨、收(shōu)益率跳(tiào)水，对(duì)利率前(qián)景敏感的(de)两年(nián)期美债收益率迅速远(yuǎn)离(lí)他(tā)讲话(huà)前所(suǒ)创的(de)两个月(yuè)来高位(wèi)，一度较高位回落超过10个基(jī)点；美(měi)元指数刷新日低(dī)，加速跌离(lí)周四所创的3月末以来高位(wèi)。鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话结束(shù)后(hòu)，美债收益(yì)率逐步回升，全(quán)天攀升收官，美股和美元(yuán)的跌势未(wèi)改。

　　最终，美股周五高开低走，受债(zhài)务(wù)上限谈判暂停拖(tuō)累三大(dà)股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)转跌(diē)，道(dào)指收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行指数收跌近(jìn)1％，热门中概股走势分化，蔚来(lái)涨超3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面(miàn)，有(yǒu)色金属大多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周跌超(chāo)9％后继续领跌，和跌(diē)近3％的伦锌连跌两周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转三周(zhōu)连跌势头。伦铅涨(zhǎng)约(yuē)0.9％。伦铜(tóng)周五收盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期(qī)货反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司，本周(zhōu)累计下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨(zhǎng)两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特(tè)7月原油期货(huò)收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美(měi)油累涨约(yuē)2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨(zhǎng)约2.5％，均(jūn)终结四(sì)周连跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨(chén)六点(diǎn)，有最新(xīn)消息称，美(měi)国白(bái)宫谈(tán)判代(dài)表已(yǐ)抵达会(huì)场，准备继续进行债务(wù)上限谈判。

　　美国(guó)国会众议院议长麦(mài)卡锡表示，共和党人将于(yú)北京时间今天上午(wǔ)重返(fǎn)谈(tán)判桌(zhuō)，恢复(fù)债务谈判(pàn)。麦卡锡称(chēng)，动用(yòng)宪法第(dì)14修正(zhèng)案(àn)来绕(rào)开债务上限解决不(bù)了任何问(wèn)题，将阻止拜(bài)登(dēng)推动的增加政府开(kāi)支(zhī)行动(dòng)。

　　值得注意(yì)的是，美国财政(zhèng)部现(xiàn)金余额截至5月18日进(jìn)一步降至573亿美元。截至(zhì)5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美国通胀远(yuǎn)远高于2％目(mù)标，鉴于(yú)信贷压力可(kě)能无需继续加息

　　当地(dì)时间周五（北(běi)京时(shí)间今(jīn)天凌晨），美(měi)联储主席鲍(bào)威尔出席名为“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨(tǎo)论。市场关(guān)注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远高于我们2％的目(mù)标”，若抗(kàng)通(tōng)胀失败，将(jiāng)造成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于(yú)”让通(tōng)胀重(zhòng)返(fǎn)目标2％的承诺(nuò)，物(wù)价稳定是经济(jì)保持强劲的(de)根基。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时发表鸽派信号(hào)称，自己倾向于支持6月会议暂不(bù)加息，而且银行业危机(jī)导致的信贷条件收(shōu)紧，可能意(yì)味着(zhe)美联(lián)储峰值利率将低(dī)于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对经济增(zēng)长、就业和通胀造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)，可能无需（继续）加息至那(nà)么高的水平就能成功打压通胀。美联储(chǔ)在收紧货(huò)币政策方(fāng)面已取得长足进步，政策立场现在是对经济增长具有限(xiàn)制性的(de)。做太多(duō)与做太少(shǎo)的风(fēng)险(xiǎn)正变得更加平衡。我们面(miàn)临(lín)着迄(qì)今(jīn)为止收紧政(zhèng)策的效应滞(zhì)后，以及近期银行(xíng)业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷收紧(jǐn)程度(dù)等多重不(bù)确定性。有鉴于此(cǐ)，美联储有能力观(guān)察更多数据和未来(lái)前景的(de)演变，然后再决(jué)定可能需要提高(gāo)多少(shǎo)利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经济(jì)预测(cè)的准确度(dù)通常存在挑战，他上(shàng)述(shù)提到(dào)的观点及其能实现的程度也都存在(zài)不确定性，理由是“未来(lái)前景面临着历史性高企的不确定(dìng)性”，因此：“FOMC尚未就货币政策应(yīng)进(jìn)一步收紧多(duō)少(shǎo)而作出决定。”

　　有(yǒu)分析称，这说明(míng)银行业(yè)危机(jī)后(hòu)，鲍威尔开始(shǐ)释放(fàng)“保持耐心(xīn)”的利率路(lù)径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威(wēi)尔点明银行业压力将影响货币决策。

　　产业供需结构预期(qī)转弱，纯(chún)碱、玻(bō)璃连续(xù)下行(xíng)

　　近期纯碱和(hé)玻璃期货持续(xù)走弱，昨日纯碱和(hé)玻(bō)璃期(qī)货继续深(shēn)跌(diē)，盘(pán)中纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所(suǒ)发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交易时起，纯碱期货2309合(hé)约的日内平今仓交易手续(xù)费标准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其原(yuán)因，宝城期货研究所负(fù)责人闾振兴(xīng)表示，主要有三方面(miàn)：一(yī)是产业(yè)供需结构(gòu)预期转(zhuǎn)弱；二(èr)是宏(hóng)观环境(jìn邵阳学院是几本大学g)不乐(lè)观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空(kōng)头(tóu)配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都(dōu)偏(piān)弱，但南华研究院能(néng)化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯(chún)碱周(zhōu)五跌幅较大的(de)主要原因在于远(yuǎn)兴(xīng)投产的消息(xī)面(miàn)刺激，使得盘面出现较大跌幅。除此之外，本周检修量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下游的持货(huò)意愿依旧较差。纯(chún)碱上周到港(gǎng)5万吨，对供需关系也存(cún)在一(yī)定的影响。在现货(huò)松(sōng)动、投(tóu)产预期、库存累(lèi)库(kù)的(de)影响下，纯碱(jiǎn)价(jià)格(gé)持续下滑。

　　“而对于玻璃，主要(yào)原因在于前期（3月和(hé)4月）需求(qiú)较(jiào)旺(wàng)，下游补库至环比高(gāo)位(wèi)。”他说(shuō)，短期价格松动(dòng)，中(zhōng)下游的备(bèi)货情绪出现一定的谨慎或者(zhě)恐高的情形，因此产销(xiāo)出现了较为明显的下滑(huá)。在现(xiàn)货松动、产销(xiāo)较弱的(de)局(jú)面下，玻(bō)璃的(de)价(jià)格跌幅较为明(míng)显。

　　从产业供需结构看，浙(zhè)商(shāng)期货分析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方(fāng)面(miàn)，近期主要市场交易点(diǎn)是(shì)远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正(zhèng)式点(diǎn)火，新(xīn)增天然碱产能(néng)150万吨，后(hòu)续(xù)2号线原计划于6月点火投产，产(chǎn)能为150万吨天(tiān)然(rán)碱，3A号线原计划(huà)于9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能(néng)为100万(wàn)吨天然碱，3B号(hào)线原(yuán)计划于9月份(fèn)出产品(pǐn)，产能(néng)为100万吨天(tiān)然碱和40万吨(dūn)小苏打。远兴能源的天然碱(jiǎn)预计生产成本在1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面在大量新增产能和低成本(běn)纯碱的叠加作(zuò)用下(xià)持续走低，周(zhōu)五又(yòu)逢远兴能源(yuán)点火的信息落地，市场看空(kōng)情绪高涨(zhǎng)，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供需结构在9月会发(fā)生变化，这是市场(chǎng)早已(yǐ)预期的(de)，市(shì)场(chǎng)也(yě)已(yǐ)充分计价(jià)，这一(yī)点(diǎn)从9月合(hé)约的深贴水可以得(dé)到验证。在这个(gè)供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的预期下，产(chǎn)业链(liàn)开始形成负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩(bēng)塌(tā)，这一点(diǎn)从(cóng)近月合约(yuē)的跌(diē)幅和现货(huò)向期货回(huí)归的方式收(shōu)敛基差上可以得到验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏表示，近期(qī)市场主要交易点是需求转弱，供应(yīng)上升。因(yīn)为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深加工(gōng)厂原片(piàn)库存天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月底相比减少(shǎo)1.73天。从历(lì)史数(shù)据(jù)来看，原片库(kù)存(cún)偏(piān)高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃(lí)产(chǎn)销(xiāo)数据来看，5月沙河地区产销数据平均为(wèi)65％，湖北(běi)地(dì)区产销(xiāo)数据(jù)平(píng)均为73％，华东地区产销(xiāo)数据平均为82％，相比于3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数(shù)据大幅下滑。5月(yuè)还(hái)要(yào)新增日熔量3050吨，6月(yuè)将新增(zēng)日(rì)熔量3150吨，8月(yuè)减少日(rì)熔量400吨，9月(yuè)新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨。预计2023年(nián)9月份玻璃(lí)日熔量(liàng)达到(dào)巅峰(fēng)，峰(fēng)值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比(bǐ)较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格在去库逻辑(jí)下出(chū)现(xiàn)过(guò)反(fǎn)弹，但反(fǎn)弹后利润(rùn)改善很多，加之终端表现并不乐观(guān)，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观(guān)因素看，闾振兴介绍(shào)，在欧美经济(jì)衰退预期、国内经济复苏不及预(yù)期(qī)的背景下，整(zhěng)个工业品价格承压(yā)，纯碱此(cǐ)前强势的中观(guān)逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的宏观(guān)逻辑。从(cóng)持(chí)仓上看，部(bù)分市场资(zī)金在(zài)做强弱对(duì)冲，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻璃正(zhèng)是空头(tóu)配置，强化(huà)了二者的(de)弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯碱主要关注检修是(shì)否能带(dài)来现货价格短期(qī)的(de)企稳，但中长期(qī)价格下跌(diē)至成本(běn)线为(wèi)大概率事(shì)件(jiàn)。“从商品格局(jú)看，纯碱投产(chǎn)后必然走(zǒu)向过(guò)剩，而短期检修的兑现有限，因此检修仅为(wèi)长期趋势下的扰动，商品从(cóng)偏(piān)紧到过剩的周期(qī)中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于(yú)玻璃，需要等待的则(zé)是中下游的备货(huò)意愿(yuàn)何时能够(gòu)起来：一是等待下游的原料(liào)库存消(xiāo)耗(hào)，二是(shì)对(duì)未来(lái)的需求是(shì)否存在旺季的预期。短期来(lái)看，下游以消(xiāo)耗前期库(kù)存为主，需求缺乏弹性，价格预(yù)期偏弱。后市关注在需求存在(zài)缺(quē)口的(de)情形下，7月订单是否依旧具有连续(xù)性。

　　中期来看，闾振兴(xīng)认(rèn)为(wèi)，除(chú)非(fēi)价格开始冲击(jī)成本，或是供需(xū)上(shàng)有重大改变，否则(zé)纯碱和玻璃(lí)依然维持弱(ruò)势。“短期则还(hái)是要(yào)关注持仓(cāng)的(de)变化，短线资金离场或使得低位波动加大。”他说(shuō)，止跌可以关注(zhù)两个(gè)指标：一是基差不再是以现(xiàn)货(huò)下跌方式来修(xiū)复；二是(shì)月(yuè)供需预期博(bó)弈相对明朗，基差企稳。

　　分品(pǐn)种(zhǒng)看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱势，可重点关注远兴能源的后(hòu)续(xù)投产(chǎn)进展、碱(jiǎn)价(jià)降(jiàng)价幅度。若(ruò)远兴能源后续投产(chǎn)推迟，则盘面或将(jiāng)维稳振荡；若(ruò)联碱(jiǎn)厂、氨碱(jiǎn)厂大(dà)力(lì)挺价，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后(hòu)市(shì)弱势也将继(jì)续保(bǎo)持，中长期(qī)则视终端需求变动来判断是(shì)否维持弱势，可重(zhòng)点关注下游(yóu)深加工订单情(qíng)况、地(dì)产施工(gōng)端情况。若后期地产施工端(duān)主体封顶(dǐng)数量(liàng)较多，那么(me)玻璃的(de)需(xū)求量将抬(tái)升，下游深加工订单数量也(yě)将因此抬升，盘(pán)面或(huò)维(wéi)稳。

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