5月迎(yíng)来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能(néng)源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时(shí)获(huò)得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略(lü康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里è)盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动(dòng)所以有短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了(le)美(měi)国股票(piào)投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显(xi康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的(de)市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济的微(wēi)刺激(jī)(包括(kuò)重大(dà)项目的陆续推(tuī)出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正在降低(dī)，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优(yōu)质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债(zhài)会(huì)带(dài)来经济(jì)收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资本(běn)会带来(lái)股票供给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对(duì)收益(yì)。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破(pò)概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继(jì)续(xù);其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能下修;再次(cì)，改革和(hé)结构调(diào)整依(yī)然是(shì)政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局(jú)。

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